主要貿易相手国の通貨と比べたウォンの価値を示す名目実効為替レートが、約2年ぶりの高値に上昇した。一時1600ウォン台に迫ったウォン・ドル相場は1320ウォン台に下がった。申鉉松(シン・ヒョンソン)韓国銀行総裁は「ウォンはまだ弱い」と診断し、為替レートがさらに下がる余地があることをにじませた。

26日の国際決済銀行(BIS)の集計によると、20日時点のウォンの名目実効為替レートは94.83(2020年=100)だった。2024年10月9日に記録した94.91以来の高値である。

名目実効為替レートは、相手国との貿易比重で加重して通貨価値を計算した指標で、数値が大きいほどウォンが主要国の通貨より強いことを意味する。

この指標は、新型コロナウイルスの拡大期だった2020~21年に100~103の範囲で上下した。非常戒厳事態を経て2024年12月末に91.26へ下がり、イラン戦争が勃発した直後の今年2月末には85.9まで押された。外国人投資家の株式リバランス(再調整)などの影響でウォン・ドル相場が1560ウォン台まで跳ね上がった6月には、81.99と底値をさらに下げた。下半期に入ると、半導体など輸出企業のウォン両替需要が集中してウォンが急速に強含みに転じ、名目実効為替レートも上昇基調に乗っている。

実質実効為替レートも似た軌跡を描いた。実質実効為替レートは、名目為替レートに貿易相手国との物価格差まで考慮して算出する。9月のウォンの実質実効為替レートは92.73で、8月の89.88から3.2%上昇し、2024年11月の93.43以来の高値だった。6月に83.03で底を打って以降、3カ月連続で上昇を続けている。

申総裁は22日に開かれた通貨政策方向の記者懇談会で「近年ドルが強く、貿易相手国の加重値を考慮したBIS実効為替レートを見ることが重要だが、8月末時点のBIS実効為替レートは89程度で、平均(101)より低く、ウォンはまだ弱いと言える」と述べた。

週間終値ベースの月平均ウォン・ドル相場は、6月の1528.0ウォンでピークを付けた。その後、7月1488.9ウォン、8月1404.4ウォン、9月1358.8ウォンと下落が続いた。23日までに集計した10月の平均は1337.2ウォンで、2024年9月の1332.8ウォン以来の最低である。

場中の安値も下がり続けている。16日に1328.9ウォンで今年の最安値を塗り替えた相場は、19日1327.6ウォン、20日1325.4ウォン、21日1322.8ウォン、22日1321.2ウォンと5営業日連続で安値を更新した。2024年10月2日の1317.1ウォン以来の低水準である。

イ・ジョンフン大信証券研究員は「歴史的なウォン・ドル相場の調整幅と、国民年金(National Pension Service)の為替ヘッジ(為替変動リスクの回避)停止への警戒感などを考慮すれば、1320ウォン付近が短期的な抵抗線になり得る」としつつ、「需給の力と来年上半期のドル安を反映し、上半期中に1200ウォン台への突入を試みるだろう」との見通しを示した。